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唯信网:洞悉股市资金三大来源,这些概念股值得配置

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发表于 2019-11-15 09:55:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
  11月14日晚间,不完全统计,年初至今共有约1930余家上市公司发生理财产品的购买行为。
  天奥电子、畅联股份、金能科技等多家上市公司陆续公告,利用闲置资金进行理财。
  进一步来看,8家上市公司的累计理财次数都在200次以上,累计金额可统计的1915家上市公司中,合计理财金额为3.897万亿,平均为20.35亿元。
  据我们唯信网的分析师了解,上市公司购买理财的资金主要来自3个方面:
  1、募集后闲置资金,来自股票或者债券(公司债、可交债或者可转债等)募集;
  2、自有资金;
  3、子公司闲置资金。
  前两者是购买理财的主要资金来源。
  14日晚间,金能科技便在公告中表示,使用暂时闲置可转债募集资金向工商银行青岛开发区支行购买了1.6亿的理财产品。
  某投行业务负责人告诉记者,买理财是上市公司的短期流动性管理工具,目的在于减少资金成本,这是为一种与贷款银行强化合作的方法。
  上市公司买理财“风潮”的始于2014年,彼时资金可得性高且低廉,让“低成本资金—理财产品”的套利链条得以稳定。
  我们唯信网的证券研报显示:年初至今共有1929家上市公司发生理财购买行为。
  按照累计理财次数来统计,其中恒生电子、渤海渡轮、杰克股份、江苏国泰、恒瑞医药、仙坛股份、登海种业、金龙汽车这些上市公司排前八,且累计理财次数都在200次以上,其中恒生电子为541次,渤海渡轮为475次,理财频次上高居第一、第二。
  统计显示:累计理财次数在一次的有639家、两次的有207家、3次的有67家,占到全部参与理财上市公司的比例是47.3%,接近一半。
  理财资金来源一大部分是来自于上市募集资金。
  比如刚刚上市的科创板公司中国通号在上市一个月后公告,拟使用额度不超过人民币40亿元(包含数)的暂时闲置募集资金进行现金管理;方邦股份募资不到10亿元资金,便拿出不超过9亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。
  “比如募资要建个生产线,建设生产线是一个逐步投入的过程,比如分3年投完。
  这个过程中,银行基本都会积极向上市公司营销,把账户放到银行托管,同时向上市公司卖理财。
  为了和银行做好授信关系,也愿意配合。”该投行业务负责人称。
  按照累计理财金额统计,从高到低的排列中,兴瑞科技、海信电器、中国神华、欧普照明、恒瑞医药、养元饮品、江苏国泰以及美的集团排名前八。
  具体来看,这些上市公司中中国神华、美的集团理财次数都只有1次,但金额却很大。
  比如中国神华为400亿,美的集团为350亿。
  通常而言,出于安全性的考量上市公司的理财往往会选择保本收益型产品。
  例如:
  中国神华400亿理财选择了保本理财型产品;
  美的集团同样选择了低风险投资理财产品;
  苏宁易购的两笔,一笔180亿投向理财产品;
  100亿投向商业银行及其以外的其他金融机构发现的保本型理财产品;
  京东方A的170亿也投向了低风险、中短期的保本型理财和保本型结构性存款产品,该理财产品类型为“保本浮动收益型”。
  同时我们唯信网的风控也注意到:
  对于一般的保本类产品,预期年化收益率大多在5%以下,超过5%的很少。
  像刚刚上市不久的科创板公司中国通号,80亿理财资金分为4笔分别投向了结构性存款、大额存单以及有保本约定的投资产品。
  投资期限为180天和360天;预计年化收益率在3.5%-3.85%之间;又如中国广核的保本浮动型理财产品,预期年化收益率在1.05%-4.3%之间。
  除了保本功能的银行理财,信托计划同样受到上市公司的青睐。
  日前德展健康公告称,与渤海信托签订了购买合同,利用自有资金4.2亿投资渤海信托•现金宝现金管理型集合资金信托计划。
  不完全统计,今年来中迪投资、财信发展、闰土股份、腾达建设、华业资本、杭州解百等上市公司通过信托计划进行理财。
  “我接触的一些上市公司,大家的兴趣还是比较大,比如一些酒类上市公司就比较爱买信托产品。”我们唯信网的证券分析师表示。
  “我问一些上市公司,优质的信托计划买不买?他们是愿意买的,一方面就是出于现金储备的需求。”上述投行业务人士也表示。
  我们唯信网的风控注意到,像房地产等行业即便有大量的理财资金,也会发债融资。
  比如某房地产上市公司在6月发行了一只规模10个亿的公司债,期限5年,利率为4.35%。
  今年来截至目前,该上市公司的理财金额为50亿。
  “比如房地产是现金流比较敏感的行业,首要关注资金规模。
  发债的话要考虑融资成本,如果考虑到未来成本上行的,就会提前把资金归集起来。
  而且他们理财往往是中短期的, 现在没有好项目等到未来有了好项目,随时可以支取。”我们唯信网的风控表示。
  总体上来看,上市企业买理财期限基本在1年期以下;
  趋势上,与实体融资难度的变化密切相关。
  “今年来的资金面比较宽松,募资成本比较低就可以先储备子弹。
  比如房地产企业储备了一批低成本资金,还是比较有优势的。”该投行业务人士也认同这种观点。(股票配资平台https://www.ppcredit.cn/
  我们唯信网的风控分析称,低等级民企买理财的规模不少,一个可能是缺乏收益可观的项目投资,其次或是投资项目收益低下,还不如滚动投资理财产品。

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